大家都是訴求「0050」，面對 7 月台股大修正，跌幅怎麼差這麼多？！
7月這波大回檔，相信大家打開看盤軟體都忍不住倒吸了一口氣，攤開 7/1 到 7/21 的數據比一比，真相非常殘酷。
一樣都是主打「0050」，為什麼高低落差高達 10% 以上？其實關鍵就在於 「被動追蹤」 與 「主動選股」 的差異！
7/1-7/21 各檔「台灣50」相關ETF績效比較
面對7月崩跌跌幅與抗跌原因解析
| ETF 標的 | 7/1-7/21 績效 | 抗跌評比 | 核心原因與策略特性 |
|---|---|---|---|
| 0050 元大台灣50 | -5.69% | 最佳 |
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| 009816 凱基台灣TOP 50 | -6.76% | 次佳 |
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| 00985A 主動野村台灣50 | -7.41% | 主動型最抗跌 |
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| 00403A 主動統一升級50 | -12.56% | 修正較深 |
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| 00991A 主動復華未來50 | -16.01% | 修正最深 |
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台積電發揮撐盤效果，0050、009816相對抗跌
老字號的 0050 是純被動追蹤，裡頭光是「護國神山」台積電就佔了近 6 成！當市場恐慌殺盤時，這種超大型權值股反而發揮了極佳的撐盤效果。而 009816 也是貼近大盤權值的優化被動型，跟 0050 一樣在這波修正中相對於主動式ETF抗跌。
00985A、00403A、00991A 屬於近期話題度極高的主動式 ETF。為了創造打敗大盤的超額報酬，經理人會把選股池擴大到前 150 大甚至 200 大，去挖寶中小型潛力股。
多頭時，這些中小型飆股衝刺速度極快；但遇到空頭拉回，這類高動能的股票往往面臨最沉重的獲利了結與流動性賣壓。金管會近期雖已放寬法規，但主動 ETF 單一持股最高上限仍為 25%，無法像 0050 那樣擁有近六成台積電的重倉保護，淨值波動自然比大盤劇烈很多。
同樣是主動式，為何00991A、00985A差這麼多？
防禦相對較佳的 00985A
雖然是主動型，但因為加入了嚴格的財報風控機制，主動汰除弱勢股，加上持股底子偏向大型權值，所以在大跌中相對耐震。
受傷最深的 00991A
上半年靠著重押 AI 供應鏈等中小型潛力股，績效一飛衝天，但也因為「多頭衝得快」，遇到空頭修正時賣壓最重，跌幅自然也就最深。
總結
投資沒有絕對的好壞，只有看清商品本質，選擇適合自己的工具！想要穩穩跟著大盤走，被動市值型依然是核心首選；如果看好經理人的選股能力，願意用高波動換取高報酬，主動式 ETF 絕對是強力的進攻武器。
市場大跌往往是檢視投資組合最好的試金石。趁著這波拉回，剛好可以冷靜下來算算手邊關注清單的合理價，說不定現在正是尋找便宜買點、慢慢分批佈局的好時機喔！
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