呂宗耀投資周記

跨地生產容易衍生溝通問題，而有效率的會議能減少企業溝通成本。 網路視訊會議的即時溝通及情報傳遞日益重要，相關商機也值得期待。

忙碌的都市人為了追求健康，愈來愈重視運動，因此提高使用健身器材的需求。 岱宇國際切入家用、商用及醫療用健身器材，以多角化經營壯大成長，展現營運績效。

從歷史的脈絡來推論，市場面對如火如荼的中美貿易戰，已進入波動加大的敏感時期；投資人在控制持股水準時，務必要態度審慎，並且保守、嚴肅應對。

具有珍貴價值的IP（智慧財產權），能帶來可觀的商機！ 在半導體業，專業矽智財供應商M31因滿足五花八門的IC設計需求，帶動營收持續成長。

根據已開發國家過往經驗，當人均GDP超過1萬美元，整體消費水平將大幅增加， 2018年中國人均GDP為9780美元，未來內需消費有機會成為中國經濟發展主軸。

越南勞動力充沛、關稅低，吸引外資，躍居新一代全球製造工廠，猶如二○○○年的中國， 靈巧的台商群洞燭機先，深耕越南多年，將帶出台商新風華。

美國強制卡車安裝ELD，不僅降低卡車事故率，更降低燃油消耗，讓物流產業再進化。 搭上ELD成長浪潮，車用連接器等相關供應鏈的業績值得期待。

醫療設備製造進入障礙高，銷售管道取得門檻也高，形成一個寡占產業生態。 亞洲面臨人口結構老化，民眾對醫療品質要求也提高，未來放射醫療相關供應鏈將展現風華。

若能在每筆投資上，更深刻地理解企業價值，謹守能力圈，並評估可能的最壞情況， 及其發生方式與機率，那麼既使發生極端狀況，也能從容判斷。

專注耕耘AC電源線的良維科技，儘管面對筆電、平板、手機銷售銳減的逆勢環境， 憑著開發能力強、技術實在，仍維持成長動能，以及備受看好的未來業績表現。

IPO市場反映地區產業興衰，儘管台灣IPO家數逐年成長，2018年更創5年新高， 但企業平均募資金額小得可憐，這是台股企業走向成長、強化國際競爭力的隱憂。

拼多多和近三年崛起的中國智慧手機品牌OPPO及VIVO，皆以三、四線城市為主軸， 這些企業的成功，印證中國消費潛力相當驚人，而由大城市拓展至鄉村的消費趨勢不容小覷。

銅是電動車、半導體等產業中重要的原材料，價格影響企業成本甚巨， 在中國基礎建設及電動車驅動下，未來三年全球需求龐大，銅價可望持續強勢。

在球場上，「人」是決勝關鍵；同樣的道理，也適用於投資市場、企業發展。 企業CEO除了要有能力、有才幹，若能把企業利益放在首位，就是帶領企業成長的好領導人。

綜觀2019年，關鍵取決於中國如何應對困境，進行結構性改革，避免挑戰美國霸主地位；美國總統大選前，川普各項舉措皆動見觀瞻，仍將牽動全球政經走勢。

八吋晶圓廠受惠感測器元件需求上升，相關晶圓廠產能預計增加， 產業趨勢拉動設備需求，機會浮現，辛耘深耕八吋設備領域，未來直接受益。

開春景氣雖難以樂觀，台股仍有許多強勁族群可布局，穩紮穩打，注意風險。 傳產轉單受惠、車電需求增溫，都是投資人可關注之標的。

回顧金狗牛，10月貿易戰殺戮，全球股市慘跌，但「跌深也就是利多」， 展望金豬牛，台股開紅盤補漲，高殖利率、低本益比個股，可望追蹤關注。

美國不願5G成為「中國製造」，漂亮出手抑制中興、華為。 但中國景氣仍有其強度，這場5G產業引起的貿易戰，勝負仍難定論。

在中美貿易戰下，越南成為企業搶著布局進駐的關鍵基地。 鉛酸蓄電池製造商廣隆，進入越南從代工做起，並推出自有品牌，成為中美貿易戰的受惠股。

1960年代的教訓不斷重演，投資人永遠追高殺低，迷失在泡沫之中。 巴菲特歷經多個經濟循環後仍屹立不搖，他的價值型投資方式，值得投資人深思。