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台灣蘋概股風雲再起

台灣蘋概股風雲再起

謝金河

名人專欄

Bloomberg

1031期

2016-09-22 16:11

蘋果iPhone 7 正式亮相之前,三星新推出的Note 7 卻接連傳出爆炸事故,這也讓台灣的資本市場意外成為受益者,台廠供應鏈表現搶眼。

九月全球金融市場都把目光焦點放在美國聯準會(Fed)的升息上面,美國多位聯準會委員突然鴿派轉為鷹派,增添了葉倫加息的壓力。美國道瓊指數在九月九日這一天重挫三九四.四六點,跌幅達二.一三%,道瓊指數一度跌破一八○○○點的重要防線,就在金融市場面臨資金配置重組的關鍵時刻,全球IT產業又出現了重大變化。


本來搶先推出的三星Note 7手機,驚傳連環爆炸,此時正值蘋果iPhone 7新機發表的關鍵時刻,台灣的資本市場也意外成了受益者。


蘋果新機「無新意」,一開始不被看好


把場景拉回九月七日的蘋果新機發表會(台北時間八日凌晨一點舉行),庫克為蘋果新機發表會揭開序幕,這次蘋果iPhone 7凸顯了幾個亮點:一是iPhone 7 Plus 主相機配置雙鏡頭,並搭配四顆LED補光燈;二是取消三.五毫米耳機孔,轉配Lightning接頭;三是新一代iPhone的容量從三十二GB起跳,並有一二八GB及二五六GB版本;四是增加多款顏色新機,保留玫瑰金、金色,再引入曜石黑及霧面黑;五是具備IP67加入防水功能,即最多可在水深一米的環境下正常使用三十分鐘。

但蘋果新機發表會後,分析師都認為iPhone 7系列並非革命性產品,恐怕無法帶起消費者龐大的換機潮,難以扭轉iPhone銷售下滑的頹勢,我在東森財經頻道,也專訪外資科技硬體專家楊應超先生,他也認為蘋果新機了無新意。


其實市場對iPhone 7期待並不高,今年六月間,日本《日經新聞 》,  有一篇訪問鴻海董事長郭台銘的報導,郭董透露今年iPhone出貨量可能年減八.六%,大約二.一億至二.二億支之間,是二○○七年來首度衰退,市場對iPhone 7都充滿了保守的預期,而股市也有這個現象,一開始蘋果陷入下跌。

搶先起跑的三星Note 7卻遭遇亂流,意外帶給蘋果機會,今年三星率先推出Galaxy S7及Note 7系列,砸下重金行銷,包括先下手綁住里約奧運,每一位奧運選手都獲配一支三星新款的奧運專用版手機,三星搶在iPhone 7推出之前,期待先搶占市場,並給蘋果致命一擊,這個算盤打得精準。

因為三星一直以來,都是智慧手機銷售的冠軍,但是智慧手機的龐大利潤幾乎被蘋果獨享,去年第三季,蘋果占全球手機利潤比重最高達九二%,三星最慘剩下八%,到了今年第二季,三星努力提升,占全球獲利比重拉高到三一%,蘋果則跌到剩下七五%。

Galaxy新機發表,三星股價一口氣衝到一六九.四萬韓元(約合新台幣五.一萬元),市值衝高到二四○.二七兆韓元,股價突破一三年六月三日創下的一五八.四萬韓元,再創歷史新高價。三星的股價在一○三.三萬韓元到一五八.四萬韓元之間盤旋四年之久,本益比一直無法突破十倍,這回歐系熱錢湧向亞洲,三星的低本益比及息率,被外資相中,股價在資金及基本面推升中頻創歷史高價。

 

蘋果股價

蘋果股價開低走高,令原本不看好新iPhone的投資人跌破眼鏡。

 

三星Note7連環爆炸,被航空業當違禁品


但是三星搶先推新機,三星自家SDI電池卻出了狀況,三星Note 7在全球出現三十五起連環爆炸案,有的消費者在汽車充電,汽車居然因此起火,全球航空業相繼把三星Note 7手機當成違禁品,這個火燒機事件,讓三星形象受到巨創,三星的股價在九月九日暴跌六.四萬韓元,跌幅高達三.九%,到九月十二日單日下挫十一萬韓元,跌幅高達六.九八%,這兩個交易日三星股價跌掉一○.八八%,市值蒸發了近五○○億美元,三星的股價也從最高的一六九.四萬韓元跌到一四五.六萬韓元,市值一度急挫到二○六.五兆韓元。

面對火燒機事件,三星火速召回全球二五○萬支Galaxy Note 7新機,創下三星史上最大召回行動,這個事件也衝擊到今年後續Note 7四○○萬支的銷售,影響可能超過五十億美元的營業額,至於商譽的損失,恐怕就難以估算了。

世事難料,三星本想先發制人,沒有想到正應驗了閩南語「呷緊弄破碗」的後果,Note 7爆炸事件,可能讓全球商務人士意外出現換機浪潮,蘋果iPhone 7開低走高,意外成了贏家。

iPhone 7在九月十六日亞洲開賣,曜石黑款式的蘋果手機率先銷售一空,全球iPhone 7的預銷居然比iPhone 6s多出四倍,蘋果銷售傳捷報,也造就蘋果股價意外大漲,在華人中秋假期期間,蘋果股價連漲四天,從最低的一○二.五三美元拉升到一一六.一八美元,短短四個交易日大漲一三.三%。


iPhone7銷售告捷,台灣意外變最大贏家


這個巨大變化讓市場人人跌破眼鏡,原來先看空的美國投資大戶伊坎出脫四五八○萬股,接著投機大師索羅斯也賣光了旗下量子基金的三一○○萬股,乍看已落袋為安,如今股價已漲回去年十二月的高價,這段期間,一直默默低檔買入蘋果股票的股神巴菲特,意外成了贏家。

堅持「別人害怕、我貪婪」的巴菲特,持續買入大約十五億美元蘋果的股票,在這一波蘋果大漲中成了最大贏家,巴菲特買入蘋果,跟一般市場投資人追逐亞馬遜、臉書或谷歌這類成長股不同,他把蘋果股票當成價值股來看,目前蘋果殖利率約二.○一%,這比起美國多數科技股要高,而蘋果的毛利率四○%,淨利率二二.八%,股東權益報酬率三七.九%,本益比一三.二七倍,都屬優質企業,適合長期投資。

而蘋果、微軟這種大型企業,已經逐漸轉型為像寶僑一般的消費股,這個商業模式跟「刮鬍刀與刀片」很像,蘋果的媒體平台iTunes是「刮鬍刀」,iPhone則變成必須經常更換的「刀片」,這是股神巴菲特自成一格的投資哲理,而在這一次蘋果意外大逆轉中,巴菲特成了意外的贏家。

但蘋果iPhone 7銷售告捷,台灣才是意外的最大贏家。先前大家戲稱「一顆蘋果救台灣」,這回真的顯現在台股上面,九月十九日台股在中秋長假後交易,休了四天長假的台股,先前大家受到美國升息、中秋變盤的心理影響,大多數投資人持股水位都不高,蘋果股價大漲激勵了蘋果概念股,這一天台股加權指數大漲二五○.五八點,漲幅高達二.八一%,而代表外資的摩台指數大漲三.五一%,表現更是亮眼。

台股大漲是由蘋果概念股串起的攻勢,最具代表性的是台積電大漲九元,漲幅五.一%,收盤一八二.五元,外資當日買超一九三一八張,市值第二大的鴻海也大漲三元,漲幅三.三八%,當天外資買超二二五七九張,代工規模已追上鴻海的和碩,外資當天買超一五五三二張,股價大漲七.二一%,供應鏡頭模組的大立光大漲二○五元,漲幅五.七%,外資買超二一七張,其他零組件供應鏈,像電源供應器的台達電大漲十三.五元,漲幅八.六五%,外資買超三○八九張,機殼股的可成大漲十八元,漲幅七.一四%,外資買超六三八八張,也是機殼的鎧勝大漲五元,漲幅四.四一%,鴻海旗下的鴻準大漲六.八三%,PCB(印刷電路板)的台郡大漲四.七八%,臻鼎也大漲五.六三%。這一記長紅,完全化解了台股的頹勢,又讓台股站上攻擊發起線。

相對亞洲其他市場,香港恆生指數在十九日上漲○.九二%,深證上漲○.九九%,上證漲○.七九%,南韓漲○.八二%,日本漲○.七%,台股堪稱是表現最亮眼的市場,且十九日這一記長紅,也讓蘋果概念股回到高價區。像大立光一度創下三九四五元天價,一度回挫到三三一五,如今再度來到三八六五元高價區。台積電最高漲到一八五元,一度回檔到一七三.五元,如今又拉升到一八三元,鴻海則是除權後重新站上八十元,可成來到二七一.五元,和碩又回到今年最高價八十四.二元附近。


蘋果供應鏈表現搶眼,台灣出口乍現轉機


本來台股攻上九○○○點以上,原來從歐系資金湧入的追逐高殖利率行情似乎已走到盡頭,如今蘋果再度來電,台股再度得到火力支援,台灣的蘋果供應鏈再度成為台股重心。相對在香港上市的蘋果供應鏈瑞聲科技,在十九日上漲一.四五%,在深圳掛牌的歌爾聲學上漲○.五四%,德賽電池平盤,歐菲光電漲○.四%,立訊漲一.八一%,台灣的蘋果供應鏈在兩岸三地供應鏈中表現相對最搶眼。

今年台灣出口連續下跌十七個月,一直到七月才乍現轉機,蘋果供應鏈扮演了重要角色,像半導體的台積電八月營收寫下九四三.一億元的歷史新高,日月光的二三九.一五億元也是今年新高,大立光的四十八.二億元也是今年最高營收,可成也寫下七十億元新高紀錄,台達電的一八七.三七億元,也是今年營收新高紀錄。

這是台灣經濟在一片漆黑中難得的亮點,正好完全應驗一顆蘋果救台灣的現象,這場三星與蘋果拚戰戲碼,幸運之神站在蘋果這一邊,台灣這回蘋概股能不能一鼓作氣再創佳績,可能是今年台灣拚經濟的最大亮點。

蘋果股價開低走高,令原本不看好新iPhone的投資人跌破眼鏡。

 

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