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40歲起投入百萬存股》他只花5年打造每月10萬被動收入,6檔核心持股大公開

40歲起投入百萬存股》他只花5年打造每月10萬被動收入,6檔核心持股大公開

林心怡

理財

攝影/劉咸昌

1297期

2021-10-27 10:22

如何創造每月十萬元穩定的被動收入?存股達人阿福(詹英哲)憑藉著自創的「配速持股法」,花5年時間就達到財務自由境界,如今有錢有閒、提早退休展開第3人生。

他透過這套穩健獲利的存股組合,即使遇到台股上沖下洗的巨幅震盪,依舊不影響他四處遊山玩水的好心情,究竟他是如何辦到的?

 

第3季季報出爐前夕,正是許多存股族悉心調整股票池的好時機。去年4月已樂活退休、年領百萬股息的存股達人阿福(詹英哲)也不例外,他花5年時間,從1百萬存股開始做起,透過不斷加大資金投入,2020年時,阿福的股息收入早已大於日常生活所需的支出,平均每月可收息10萬元,打造年收超過120萬元的投資目標,目前持股市值已累積數千萬元。

 

阿福原本是任職於美商IBM公司的專案經理,他回憶,在長達25年的「股齡」中,一開始多半是短線操作試圖賺取差價,但獲利起伏大,且心情容易受影響,整體報酬也不如預期。

 

直到40歲,他成為一名馬拉松跑者,心隨境轉,他也開始從馬拉松的長跑過程思索長期穩健投資策略,接下來的幾年間,他大量閱讀投資大師書籍,逐漸實行價值投資和被動投資方法,並將跑馬拉松心法內化為「配速持股」的穩健投資哲學。

 

「其實存股投資就好比跑馬拉松一樣,你需要能夠引領你走向勝利的配速策略,跟著配速的速度耐心前進,才能跑完全程。」

 

阿福解釋,所謂的「配速持股法」,是價值低估時買進「加速」,價值高估時「減速」的投資紀律;而買進後,以長期持有、逐步累積資產的原則,透過存「個股」,再搭配「標竿指標」的指數型ETF作為投資組合。

 

至於買賣估值的評價,是透過財報數字計算出個股的便宜價、合理價、昂貴價,以「本益比評價法」的方式,在股價低於合理價時加碼買進。

 

如今,阿福的核心持股涵蓋包括鮮活果汁—KY(1256)、德麥(1264)的食品股,環保股的日友(8341)、可寧衛(8422),其他包括敦陽科(2480)、中保科(9917)等。

 

在持股組合中,阿福也會搭配「標竿型」標的,也就是指數型ETF,作為「配速員」。

 

包括台灣50(0050)、富邦台50(006208)、元大高股息(0056),以及美股的波克夏海瑟威(BRK.B) 、標普500指數ETF(VOO) 等,而手上的定存股績效,會對照元大高股息來評比,若績效較差,就會檢視持股品質。

 

阿福

(攝影/劉咸昌)

 

 

落實價值投資

 

 

策略1》選股首重護城河與ROE優勢

 

他分析,整體來說,配速持股法大致可分為3大部分。首先,在選股方面,會先評估公司的護城河競爭優勢,比方說,客戶很難轉換至其他競爭對手者,例如敦陽科、德麥;經濟規模夠大、已是產業龍頭者,像是統一超。這些都是公司的護城河,能夠保護公司不被輕易攻破。

 

至於護城河夠不夠深,就要從股東權益報酬率(ROE)做評估,一般來說,他會以近5年ROE大於15%,且近4季ROE亦大於15%為指標,並挑選近5年獲利(母公司業主淨利)和現金股息穩定成長的公司。若個別年度有一次性的獲利或虧損,就要追蹤與理解其背後的原因。

 

跑馬拉松時,跑者會擬定自己的配速策略,或跟著配速員的速度前進,才能踏著穩健步伐抵達終點;投資也是如此,要先評估各種標的年化報酬率與風險,選擇適合自己的投資方式。

 

他說,自己的投資邏輯是:先把台灣50ETF當作投資配速員,作為整體績效參考指標,投資過程難免遇到股災,需要學習運用資產配置來降低波動,進而達成穩健投資的目標。

 

策略2》判斷買賣時機,善用本益比法則撿便宜

 

挑好股票後,阿福就會以「本益比評估法則」,用5年區間來估值,算出個股的便宜價、合理價、昂貴價,在鎖定買進價位時,基本上會以「合理價」為判斷基礎。

 

阿福以近期持續觀察的資訊系統整合廠商敦陽科為例,由於參加過公司法說,嗅到公司受惠半導體廠商擴產、訂單能見度至年底都會持續成長的商機,而這家ROE佳、每年穩健配息的「填息王」,今年第1季和第2季獲利均較去年同期成長,預期第3季獲利也會比去年同期成長,今年股利預期將優於去年,是屬於獲利與股利雙成長的股票,可以趁著股價低於合理價時撿便宜。

 

經過計算,敦陽科便宜價為53.70元(近4季EPS×近5年最低本益比),合理價為70.84元〔近4季EPS×(近5年最低本益比+近5年最高本益比)÷2〕,而對照10月22日收盤價70.7元來看,的確可開始留意低接買點。

 

策略3》優化投資組合,配合配速員動態調整持股

 

此外,在持股組合中,他會隨著「標竿型」配速員——也就是指數型ETF,動態調整持股。他把指數型ETF當成配速員與個股做比對,若個股表現劣於「配速員」時就需考慮減碼,這樣一來,投資組合的獲利才會愈來愈好。

 

而若企業喪失競爭優勢或護城河消失時,則將其自投資組合剔除;或者,當發現更好且便宜的投資標的,在投資組合總持股數已達上限時,也會換股,汰弱換強。

 

他以今年第2季賣出的華研為例,當時持有理由,是公司擁有的內容資產是授權收入來源,提供公司穩定的獲利,但今年3月起,華研與騰訊音樂於中國地區達成策略合作,初期認列保底收入,點擊率的結算收入則遞延認列,造成營收大減,使得當初買進原因消失。

 

加上5月台灣本土疫情爆發,演藝經紀收入同樣受到影響,與定存股標竿元大高股息比較,華研股價表現相對弱勢,因此出清持股。

 

此外,當多頭市場陷入瘋狂,個股本益比到達歷史高點,但業績衰退,他也會調節減碼,例如他在9月減碼中華食,原因就是8月營收月增率與年增率衰退,股價走勢明顯高估。

 

至於指數型ETF投資方面,投資策略與個股相似,當指數在相對低檔區時買進,相對高檔區減碼。

 

短期的判斷方法是使用技術指標K值,當台股大盤指數K值小於20時就是低檔區,這時加碼買進;長期則參考景氣對策信號,出現藍燈時為低檔區,可以強力買進。兩項指標其中一項符合就可買進,當兩項同時符合時更佳,更應強力買進。

 

以台灣50為例,短期參考指標方面,10月初台股大盤指數K值小於20,這時就是短期低檔區;長期參考指標方面,景氣燈號自2月至8月已連續7個月亮紅燈,屬於長期相對高檔區,而綜合兩項指標評估,10月初台股下跌時,他雖然陸續加碼買進台灣50,但僅以「伺機分批低接」為原則,不加碼重押。

 

除了量化指標,阿福也會針對個股做質化分析,他指出在《護城河投資優勢:巴菲特獲利的唯一法則》書中提到,所謂的護城河包括:無形資產(品牌、專利、特許執照)、轉換成本、網路效應、成本優勢、規模優勢。

 

雖然他沒有歸納出指標評量表來打分數,但當發現ROE和公司獲利及股息等量化指標出現異常,他會透過參與股東會和法說會,了解公司質化分析上的變動。

 

例如他去年第2季加碼的可寧衛,每年可配發10元現金股息,當時加碼價位在149至167.5元區間,現金殖利率有6%以上,加上參加去年5月27日法說會,了解公司正往循環經濟方向布局,對公司成長有信心;再與定存股標竿元大高股息比較,不管是現金殖利率或未來成長性都相對來得好,而事實證明,今年九月以來,公司獲投資人青睞,股價也有不錯表現。

 

阿福

阿福認為,透過配速持股法,在價值低估時加速買進,高估時減速的投資紀律,搭配耐心長期持有,就能打造穩定現金流。(攝影/劉咸昌

 

保持反向思考習慣,不偏離長線勝出跑道

 

「就像霍華.馬克斯的《投資最重要的事》的名言:對『好到不像是真的』與『糟得不像是真的』都要抱持懷疑。」

 

阿福認為,唯有定期檢視持股、抱持著投資反向思考的習慣,在好公司遇到倒楣事時,逢低勇敢分批布局,才是存股族長線勝出的致富之道。而這些投資心得,除了在「阿福の投資馬拉松」臉書粉專分享外,近期也推出著作《配速持股法,我月領十萬》完整公開他的投資密技。

 

配速持股

 

阿福

 

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