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中國禁比特幣 泡沫難題誰來接?

中國禁比特幣  泡沫難題誰來接?
知名財務顧問布朗七月底買進比特幣等,卻沒算到中國官方清算風險,九月就崩盤。

乾隆來

國際總經

Bloomberg

1083期

2017-09-21 11:39

跟隨著比特幣上下浮沉,總數超過一千一百種的小型虛擬貨幣,以及衍生的ICO項目,由於無人監管,泡沫一旦被戳破,號稱帳目透明的區塊鏈,必然淪為坑殺投資人的地獄。

來了!來了!瘋狂的虛擬貨幣泡沫,破滅了!

筆者在一個半月前的《比特幣大震盪 預言虛擬幣泡沫破滅?》一文(一○七五期),以「媒體總是喜歡炒作『比特幣取代實體貨幣』的題材,聽聽就好,不必當真。」做結尾,明確預言虛擬貨幣泡沫即將破滅,號稱透明的 「區塊鏈」,必然淪為坑殺投資人的地獄。

比特幣(Bitcoin)等虛擬貨幣,不可能取代實體貨幣,原因很簡單:「價格波動太大,無法成為主要支付工具」,大家因為厭惡中央銀行濫印鈔票,就幻想以區塊鏈技術、限量透明的虛擬貨幣,取代美元、歐元、日圓。但是,歷史上不會有兌換幣值在極短時間內升值數倍、再狂跌腰斬的「貨幣」成為主要支付工具,過去沒有,未來也不會出現。

道理再簡單不過了,如果新台幣匯率跟比特幣看齊,年初一輛新台幣一百萬元售價的Toyota汽車,到六月剩下五十萬元,到了九月初只能賣二十一萬元,然後九月十五日又漲回三十萬元。這種劇烈波動的價格,根本無法做生意。

相信虛擬貨幣會取代實體貨幣的人,還有重重難關要克服,而眼前,則必須解決虛擬貨幣被金融炒手綁架,淪為坑殺散戶、洗錢的犯罪工具,外加遭到中國政府全面禁絕的生死存亡危機。

 

中國人行祭無影手 透過三大交易平台喊收攤


中國營運最久的比特幣交易平台「比特幣中國(BTCC)」,九月十四日晚間宣布,自九月三十日起停止所有交易業務。消息一出,比特幣在一小時內暴跌逾二○%,一度跌到一比特幣兌換人民幣一萬六千元。在這個突發性利空發生之前,比特幣在九月二日創下人民幣三萬二千五百元(約新台幣十五萬元)的歷史天價,兩周內價格腰斬。

比特幣是虛擬貨幣族群的龍頭,跟在後面的還有乙太幣、瑞波幣等,再加上過去一年被發明出來的ICO集資(Initial Coin Offering,首次數位貨幣發行),共有一千一百多個商品在網路上交易。

根據虛擬貨幣追蹤網站CoinMarketCap統計,九月二日的歷史高點當天,虛擬貨幣族群的「總市值」一度突破一千七百億美元,但九月十四日泡沫破滅之後,剩下一千一百億美元,短短兩周,六百億美元、相當於新台幣兩兆元的財富,瞬間被虛擬化了。

泡沫破滅的初期,通常伴隨著巨量交易,虛擬貨幣的交易都是二十四小時滾動,在九月十四日晚間九點到十五日晚間的二十四小時內,比特幣交易金額高達三十六億美元,超過新台幣一千億元,一日之內換手的比特幣數量為一○八萬個,相當於現存一千六百餘萬枚比特幣發行量的六.五%,換手率是平日的四倍。

如果檢視全體虛擬貨幣族群的成交量,會看到更為驚人的泡沫現象。今年元月之前,全體虛擬貨幣族群的單日成交量,也不過在三千萬美元、新台幣十億元上下,但是短短半年後的六月十七日,單日成交量竟創下四十七億美元的紀錄,是年初的一六○倍;到了九月十五日的暴跌,成交量幾乎再翻倍到九十一億美元,是年初成交量的三百倍。價格暴跌、巨量成交,典型的泡沫破滅訊號,高檔套牢的投資人,可能有人將要跳樓自盡。

戳破虛擬貨幣泡沫的針頭,來自中國人民銀行,而且具有非常濃厚的「中國特色」。簡單來說,人民銀行沒有公布任何一個法令禁止比特幣交易,而是讓比特幣在中國的三大交易平台,自己發聲明說要關閉交易。莊家自己收攤不玩,整個市場就掛掉了。

人民銀行的無影手,是透過「中國互聯網金融協會」發功,這個協會先在八月下旬發出通告,禁止ICO虛擬貨幣集資,隨後又點名比特幣、萊特幣等虛擬貨幣「設籍人數眾多,成為洗錢、販毒、走私、非法集資等犯罪活動的工具,將帶來金融與社會的風險」。

率先發出停止交易公告的「比特幣中國」是中國最大的交易平台,在九月十四日發出公告:比特幣中國數位資產交易平台,今日起停止新用戶註冊;九月三十日,數位資產交易平台將停止所有交易業務。另外,比特幣中國的礦池(國池)等業務將繼續正常運營。」

 

比特幣炒家遭清算 李笑來公開認錯「過失殺人」


中國人民銀行行長周小川的目標非常明確:「把虛擬貨幣趕出中國!」比特幣中國、OKcoin、火幣網、雲幣、微比特交易平台等,都已公告停止交易的日期,開始與客戶的清理業務,ICO集資吸金的錢還給客戶,比特幣帳戶清算離場,只留下最後的礦池業務。

一○七五期報導中,特別點名的比特幣超級炒家李笑來,九月也遭到文革式的清算。他在一一年之前,只是英語補習班老師,當時比特幣剛經歷第一次泡沫,他用手中的一萬美元,在比特幣兌換一美元的價格買入,兩年後比特幣暴漲到一千三百美元,他瞬間暴富。

發了大財的李笑來,大量參與區塊鏈的創業活動,到今年七月,他宣稱「已經投出七個市值十億美元的獨角獸,自己做出一個獨角獸」,他在網路發起ICO新創投資吸金,創造PressOne項目只設一個網站,寫著隱晦難懂的文句,五天就吸金兩億美元。

李笑來在九月六日連發兩條認錯悔改的微博,表達接受監管,《北京青年報》刊出他的認錯聲明:「我真的錯了,這跟過失殺人也是殺人的一種,於是依然要承擔責任一樣,是一模一樣的道理。」

被李笑來「過失殺人」的倒楣套牢者滿坑滿谷,不只是北京一大群想要一夜致富的小青年,連紐約華爾街的高手都被殺得措手不及。

 

華爾街高手也遭殃 進場一個月,遇上大崩盤


常上財經電視台CNBC的著名財務顧問布朗(Josh Brown),先前對比特幣嗤之以鼻,一直到七月底,在比特幣度過「軟分叉」(soft fork)與「硬分叉」(hard fork)的分裂危機後,布朗首度進場買進比特幣,八月進場大買,九月就遭逢泡沫。

 

  • 比特幣分裂危機:區塊鏈保持了所有虛擬貨幣的交易資訊,當交易增多、容量逐漸逼近上限時,區塊鏈須進行系統更新。 若部分使用者未完成更新,區塊鏈會出現「分叉」。「硬分叉」是指因為新舊版本互不相容,原本的虛擬貨幣一分為二,新舊版本的使用者分別運作自己的區塊鏈;「軟分叉」則是指新舊版本互相承認彼此,虛擬貨幣依然是一個整體。 今年度,比特幣社群面對新一輪系統更新,分裂為硬交叉與軟交叉兩派,最終決議是8月進行軟交叉後,11 月再執行硬交叉。


布朗不是耍嘴皮子的小咖,他管理的資產金額超過新台幣一六○億元,他頂著李托茲(Ritholtz)財富管理公司執行長的頭銜,用推特@reformedBroker做平台,加上在CNBC頻率極高的曝光度,擁有數以萬計的粉絲。布朗是金融海嘯之後新興財務顧問的代表性人物,善用網路券商Schwab與TD Ameritrade的後台服務,大幅降低財務顧問費,從美林、摩根士丹利這些大公司搶走一大票客戶。

布朗代表的新興投資族群,是亞馬遜、臉書、谷歌、網飛、特斯拉這些網路飆股的重要買盤,他看到虛擬貨幣科技顛覆的未來,「特別是在我熟悉的證券產業,虛擬貨幣的科技,將顛覆傳統的證券業。」

可憐的布朗沒有算到中國政府文革式清算的風險,他和他的推特粉絲們在七月底買進比特幣、乙太幣等,雖然進場後大漲一波,不料一個月的漲幅,三天的崩盤就全跌光了。

其實,虛擬貨幣泡沫雖然慘烈,總值一千多億美元的資產族群,就算在九月蒸發新台幣兩兆元,也不至於造成金融市場的連鎖效應,周小川把虛擬貨幣趕出中國後,泡沫難題就丟給美國、日本的央行了。

中國是虛擬貨幣挖礦的最大產地,炒作的源頭被封鎖,龐大的炒家與資金會不會另起爐灶?李笑來這些中國炒家是否轉向海外市場,是布朗這些倒楣的華爾街投資人能否全身而退的期盼,也是虛擬貨幣炒作潮還能持續多久的關鍵。另外,對金融投資高手來說,未來比特幣的走勢,泡沫破滅之後的餘震,倒是研究投機炒作最佳、最新的範例。
(本文作者為紐約大學金融碩士,曾任金控公司副總經理)

 

虛擬貨幣

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