呂宗耀投資周記

目前股市能被市場認可的中小型股減少，但長債利率仍低的事實不變，與其揣測利空事件何時發生，更應從大產業方向，尋找有題材的績優中小型股，積極奮戰。

美國總統川普力推減稅，計畫同時調降企業及個人稅負，美股已先給予掌聲。 但減稅也將帶來財政赤字，投資人在樂觀之餘也應謹慎以對。

iPhone X開賣，除了費城半導體成分股公司再掀狂潮，台廠也有受惠族群；特別是無線充電，從上游電源管理IC到終端高功率的電源供應器零組件，都頗具潛力。

各國貨幣寬鬆政策刺激下，使得「通膨和失業率呈正比」，改寫了傳統經濟學。 然而，在這種環境底下，可能會出現「利率倒掛」的情形，進而引發經濟衰退，須謹慎。

全球每年推出許多特務電影，《金牌特務2》卻能從老哏題材中，發展出新穎形象的故事。它顛覆傳統、接地氣，不僅創造新風格，也引出企業經營的智慧，值得參考。

雲端服務快速成長，資料中心將扮演軍火庫，其消化資訊流量五年看增五倍，其中伺服器建置的範疇與台廠連動最深，受惠供應鏈浮上檯面，成為台股興奮活水。

美元轉強及資金從債入股市，使得美股再創歷史新高，也讓台股將再掀激情。 對此，台灣應可借鑑美股經驗，看看下一波漲勢會出現在哪裡？

中國近25年超高經濟成長率的背後，是其境內的環境嚴重汙染。當中國政府開始推動改革，中國廠商的環保成本將大幅增加，這表示，台商的機會即將來臨！

美股今年來持續創高，就業市場同步向好，巴菲特對於美國經濟表現並不悲觀。他認為政經利多有助美企獲利成長，同時生技、機器人概念股也將為美股後市續添動能。

222檔A股將於2018年兩階段納入MSCI新興市場指數，雖僅占權重0.73%，但預估2025年，Ａ股權重會提升到21.9%。Ａ股將帶出陸股新一波資金黃金潮。

英國脫歐公投後，歐元兌美元一度創下1.0913的低點。但歐洲企業對歐元的信心，加上德法大選帶來的歐洲團結政治氛圍，兩股力量使得歐元正逐步回升。

機器人公司iRobot今年股價創歷史新高，顯示投資人看好機器人產業的未來性。而從總銷量來看，服務型機器人的需求量將超越工業型機器人，成為機器人產業重心。

騰訊跳脫過往營收框架，靠著遊戲、生活娛樂、微信支付擴大財源，帶動股價表現。同樣屬於娛樂產業，全球博弈商機的成長後市也不容小覷。

去年台灣航太產值突破千億，受惠商旅活動復甦，新造客機需求龐大，產業前景看俏。經寶積極切入航太、通訊市場，專家看好下波獲利成長，投資人可多加留意。

與一般互聯網公司以廣告為主要收入不同，Netflix的收入主要是「會員費」。為此，Netflix推出自製影集、追劇模式等，瞄準年輕世代需求，吸引更多會員加入。

亞馬遜Amazon Go未來商店形象深植人心，今年又購併知名連鎖超市Whole Food，電子顯示標籤及RFID標籤使用，因此備受關注，也是相關供應鏈的機會。

與1990年和2000年的台股萬點行情相比，此次萬點結構最差，令人擔心。雖然台企獲利優異，但台股無量、經濟持續低迷等原因，台股想擺脫萬點魔咒仍有障礙。

台股持續上漲，表象熱絡，但參與者與前兩次萬點截然不同，外資在這波行情占盡優勢，一旦撤出，台灣積累多年的財富，幾乎蕩然一空。

Yahoo!日前以44.8億美元打折價被美國第二大電信Verizon購併，除了網路創新動能不再，其決策者內鬨，及對自身企業價值認知不清，都是雅虎沒落的重要關鍵。

阿里巴巴在今年投資者會議上宣布，2018年營收成長率目標為45%~49%，遠超過市場預期。據馬雲宣告，20年後阿里巴巴將成全球第五大經濟體，反觀台灣商業命運，恐不那麼樂觀。

中國近年半導體消費約占全球60％，但IC進出口卻嚴重逆差，讓消費熱錢回流成為關鍵。其中，中國發起的集成電路基金，除催化中國半導體設備需求，台灣相關供應鏈也將受益。