呂宗耀投資周記

互聯網龍頭去年第四季財報續強，臉書、Alphabet、亞馬遜年增逾三成，網路科技蓬勃，互聯網成為 人類生活型態主軸，催化高速傳輸加速的急迫性。

隨著反壟斷及重商主義抬頭， 全球化轉型為區域化，朝「短鏈」發展。 此外，具戰略性的企業所有權也日益被重視，若還想透過併購模式擴大規模，恐遭極大壓力。

為了抑制通貨膨脹，美國聯準會升息號角響起，預期今年將升息7碼。 回顧過往啟動升息循環的歷史經驗，短期股市將面臨大波動，亞洲國家央行政策動向也備受關注。

敏感數據須有異地備援，部署數位資料中心的重要性，在戰爭緊張氛圍下浮現。 伺服器龍頭及科技大廠對未來提出明確布局，趨勢無疑將持續蓬勃。

隨著技術精進、設備建置成本降低，台灣癌症醫療邁向質子時代。 亞洲面臨人口結構老化問題，對癌症治療需求迫切，放射醫療趨勢將蒸蒸日上。

超微半導體（AMD）將賽靈思（Xilinx）併入旗下，市值一舉超越對手英特爾（Intel），受惠5G大時代來臨，伺服器設備、雲端服務需求強勁，將帶動國內PCB廠成長力道。

台積電法說釋出驚喜利多，股價再寫天價，市值攀高破7000億美元，躍居全球第8大企業。 其市值超越半導體巨擘英特爾，與三星在先進製程的競賽更加火熱，也將帶旺相關設備供應鏈業績。

全球資本市場經歷兩年大漲後，在面對升息預期下，雨露均霑的行情將成過去。 未來一年，企業的獲利與成長性將備受考驗，「績效平庸化」成為首要面對的課題。

我們以美國過去兩次生產力爆發期內容，回顧並分析期間完成的產業革命，對比現況，提供讀者不同觀點解讀元宇宙瘋潮。

日本平均薪資近30年停滯不前，資本家成唯一受益者。 不婚、不生、不買樓，實質消費力已成為日本經濟最大絆腳石。

去年NFT應用擴大、交易金額竄升，成為加密貨幣上漲的強力動能；未來一旦普及化，價格更具參考價值，市場也將更有發展性。

從剛結束的耶誕銷售佳績，顯見消費者支出意願明顯，零售業前景樂觀。 雖然Omicron病毒使全球零售業庫存回補速度減慢，讓供應鏈緊張，反而給予企業投資動能。

新冠疫情依舊嚴峻，直接或間接造成全球供應斷鏈，使得各國更加重視供應鏈的韌性。 台灣經濟發展以科技製造為主，在半導體、精密製造的優勢下，反倒在國際經濟逆風中站穩腳步。

儘管汽車產業因疫情使得整體銷量下滑，電動車卻從逆勢中突圍，晶片缺貨狀況逐步改善，各個消費市場買氣旺，電動車將是下一波成長動能。

蘋果股價創新高，市值已超越全球多數國家GDP，真可謂「富可敵國」。 而股神巴菲特也從其中淘到千億美元，乍看緩慢的投資模式，卻贏過多數投機玩家。

元宇宙風潮引領資本市場，但無論從投資人或科技使用者的角度，伴隨而來的龐大隱私問題、資安風險，將是影響元宇宙發展的兩大關鍵。

集中和攤平投資是雙面刃，對於成長型的優質企業能放大報酬，但對於高槓桿的行業，如房地產和金融業來說，在錯誤的時點集中和攤平投資將可能帶來難以挽回的重大災難。

聯準會正式宣布啟動QE縮減計畫，美股不跌反漲，並再創新高。 與美股連動甚深的台股，投資人也應持續觀察總經數據變化，居高須更謹慎小心。

繼特斯拉之後，電動車新創Rivian、Lucid也強勢崛起，Rivian掛牌更是火熱，台灣擁有完整的PCB供應鏈，受惠於未來電動車趨勢，將是產業之重點戰場。

當元宇宙席捲服飾業，為節省成本、提升利潤，品牌商開始推動採購集中化，Nike就是其一。 在此趨勢下，全球紡纖供應鏈「大者恆大」態勢逐漸成形，台灣紡纖供應商正面臨新一波革命潮。

通膨持續升溫，連美國聯準會都不敢大意，此時，投資人該從歷史中找解方。 回顧1970年代，黃金急漲緩跌、大型股指數停滯，對照現今兩項「抗通膨神器」似乎都失靈。