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羊年台股飛揚 大吉盤

羊年台股飛揚 大吉盤

呂宗耀

台股

950期

2015-03-05 12:21

台股新春開紅盤,未來攻萬點之路有望,此時投資人宜挑選強勢族群,更應找尋和美國強勢連動公司,選股不選市,如紡織、手工具機、居家用品、醫材與零組件、汽車相關零組件等優質公司。

原油跌價

▲原油跌價,對消費的挹注效果,將自今年陸續發酵。(圖片/達志)

 

二月二十四日台股新春紅盤,放量至一一四七億元,大漲一.○五%,收九六二九點再創波段新,直逼二○○七年高點九八五九點,元月以來外資已大買一三八○億元,國際資金流入,農曆長假後內資回籠,台股人氣熱絡,未來萬點行情在望,從全球景氣與金融市場的領頭羊—美國經濟與股市近期表現來觀察,為台股萬點奠定強力基座。

股市起落如潮汐,看似千變萬化,何時浪起、何時浪靜卻有其規律,歐洲股神科斯托蘭尼(Andre Kostolany)著名「遛狗理論」,說明股市和經濟關係就像狗和遛狗者一樣,或在前、或在後,但兩者終究趨勢一致。我們以美股為根據、以經濟為依歸、以歷史為借鏡,終能窺其一二。


本文由工作夥伴邱靜怡、楊道遠、張銘仁共同撰述,我僅做最後定稿修正,願讀者羊年投資都有大得。

從美國剛公布經濟成長率觀察,去年第四季GDP(國內生產毛額)成長率為二.二%,較第三季的五%明顯下滑,從GDP四大組成消費、投資、政府支出與進出口觀察可知,下滑主要原因有三:(一)民間投資由七.七%下滑至二.三%;(二)美元升值使貿易逆差增加,進口由負○.九%增至八.九%;(三)政府支出大幅減少,由一六%降為負一二.五%。但好消息是,占GDP比重逾七成的消費年增率四.三%,是○六年第一季以來最大成長幅度,顯示就業市場回溫、美元上升與油價下跌,使美國民眾消費力提升。

油價波動與美元強勢對GDP影響有弊有利,消費力明顯增加,但投資停滯與進口成本過高拖累經濟成長。不過從過往經驗看,長期之下,隨著匯率與油價逐步穩定,未來企業將擺脫觀望再投入設備,民間消費力道亦持續增溫,因此各專業機構普遍預估,今年第一季GDP成長率有機會介於二.五%至三.一%;一五年GDP成長率則預估介於三.二%至三.七%之間。

美國GDP年增率在經過一四年第二、三季的四.六%與五%高成長後,到第四季與今年第一季較低的二個季度,之後再穩定回升,這樣的變化與○三年~○四年情形相近,○三年第三、四季GDP年增率分別為七.四%與四.二%,○四年四個季度分別為四.五%、三%、三.七%與三.五%。

若從股市對應,道瓊指數在○三年三月到十二月,展開一段三二%漲幅,並在○四年一月進入整理,○四年全年漲幅三%,不過也因為整理過後才出現○五年~○七年大波段行情;回顧目前指數,道瓊從一三年起漲至今年一月,漲幅三一%,未來半年因GDP成長趨緩而出現整理格局機會大。擇強勢類股是較佳策略。

S&P五○○指數記錄美國五百大上市企業成長軌跡,一五年二月二十四日指數二一一五點再創歷史新高,成分股中一一九家公司創下一年新高(占二三.五八%),其中九十一家公司更衝破歷史新高(占一八.二%),從中細觀,強勢族群有三:


一、消費相關族群:

 

油價維持低檔,布蘭特原油維持五十八美元一桶,消費購買力道將在一五年陸續顯現。消費力增強,直接體現在民生周邊與汽車消費兩大需求,一四年美國十個貸款案件中,有四個是車貸,六成貸款金額與汽車有關,帶動相關公司股價強勢表態。

觀察S& P五○○成分股中,一二二家消費類股,共有二十二家公司創歷史新高。包括飲食相關、通路銷售、二手車商與汽車零件維修個股如:星巴克、Constellation Brands(Corona lite、青島啤酒美國代理商)、Dollar Tree、Dollar General、CarMax、AutoZone、Delphi等,均創歷史新高。


二、房產營造相關個股:

 

一月成屋銷售雖低於預期,為四八二萬戶,但過往美國一、二月都是成屋銷售數字的低點。而從一四年第四季開始,房屋建築開支也持續轉正,房地產復甦力道雖不強,但步調穩健。

S& P五○○成分股中,家得寶(The Home Depot,市值一四七九億美元)、美國勞氏公司(Lowe's,市值七二○億美元)、史丹利百得(Stanley Black & Decker,市值一五四億美元)等房屋建築修繕公司,都持續創下歷史新高, 美國勞氏公司更預估一七年獲利將較一四年成長八○%,展現強烈企圖心。


三、生技醫療:


在全球人口老化浪潮中,新興科技帶動新式醫療器材正以驚人方式高速成長,其中針對心血管手術器械與膝關節復健及治療相關公司,表現不俗。

S& P五○○指數中,生技相關公司合計五十六家,股價創下歷史新高多達二十一家,表現亮眼,公司類別大致區分:醫療器材設備公司七家,藥品通路五家,醫療保險四家,製藥三家,生物製劑科技二家。

創下歷史新高七家醫材公司當中,美敦力(Medtronic,市值七七五億美元) 、辛默控股公司(Zimmer Holdings,市值二○五億美元),近幾年皆投入大量資源於相關事業部,其中辛默控股公司在膝關節事業部,業績年成長達一二%,遠高於整體公司的一.一%。

觀照台股,九六○○點若能站穩,更易未來攻萬點之路,此時挑選強勢族群,更應找尋和美國強勢連動公司,選股不選市,例如紡織、手工具機、居家用品、醫材與零組件、汽車相關零組件等優質公司,是二○一五年較穩健的台股投資策略。

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