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台股淺談

台股淺談

2015-05-14 10:50

今年以來外資淨匯入到5月上旬已近百億美元,台股今年來漲幅為6%,未來外資持續匯入下,台股上攻機會仍濃。

台股

▲中國以國策促進開放,是股市出現大資金潮的深層意涵,外溢效應可望令台股連動。

(攝影/吳東岳)

 

台股只能淺談,不須沉思!

資本市場最在意的是領導者的雄心與霸氣,因它才有夢,在台灣,沒有看到現在及未來可能的任一領導者,有帶領台灣走出去的雄心與縱橫全球的政治野心,台股少了夢,市場反映只會有淺層的「價格」波動,不易有深層的「價值」拉升,企業規模及市值因而無法極大化,全球競爭力出不來!

台股能否上萬點已不具意義,因台灣明天沒有夢,今天只會累,台股當然漲得不會興奮,能漲就不錯了!

今年以來〈至五月五日〉全球各重要指數表現,由高至低分別為:上海〈三九%〉、香港〈一九%〉、德國〈一八%〉、日本〈一二%〉、韓國〈一一%〉、英國〈六%〉、台灣〈六%〉及美國〈一.四%〉,台股漲不動,陸股及港股漲勢則領先全球。

美國知名心理學家維琴尼亞.薩提爾〈Virginia Satir,一九一六年∼一九八八年〉提出冰山理論,美國作家海明威予以深化,分析世人任事看物都只在冰山懸浮於海平面的八分之一,而疏漏了海平面下的八分之七。陸、港股漲勢凶猛,必有其內容,分析出股漲下的那八分之七,才是重點。

中國國家主席習近平〈一九五三年∼〉的「一帶一路」,連結了亞、非及歐洲經貿的大通道,讓中國版「馬歇爾計畫」重現,展現其縱橫全球的政治野心及為中國人民開新局的歷史霸氣,中國明天有大夢,今天就不累,當然股市漲得強強滾。

習近平開啟了中國的內外大夢,成為陸股上漲最重要的動能!台灣完全沒有這樣內容,台股當然無力!

本文由工作夥伴曾華義〈一九八五年~,東華大學會計系〉蒐集資料,我加以修正論述,與大家共勉。

中國目前有一一二家央企,未來可能減少一半。若要合併央企,其股價須上漲,讓市值最大化。如北車及南車合併為中國中車〈全球最大鐵路製造商〉,今年以來漲幅分別為四六○%及四九○%,合併市值達一五○○億美元,超越美國波音公司〈一一○○億美元〉。

央企股價將成為陸股領頭羊。中國資金如洪水般湧入股市,上海指數衝上四五○○點,創下二○○八年以來新高,台灣緊鄰中國,資金早已互動,我認為中國股市溢出的活水會是台股持續上漲唯一的欣喜期待。

目前資金面、政策面及基本面皆有利台股「價格」波動,上漲空間仍可期待:

資金面:去年至今年四月底,外資累計淨匯入餘額已達二○二八億美元,創下歷史新高。觀察歷史經驗〈○六年∼一四年〉,過去外資淨匯出入金額與股市漲跌幅為高度正相關,若外資當年淨匯入金額超過百億美元,平均漲幅為一一% 〈去除○九年漲幅達七八%〉,今年以來外資淨匯入到五月上旬已近百億美元,台股今年來漲幅為六%,未來外資持續匯入下,台股上攻機會仍濃。

台股本益比、現金殖利率及今年漲幅分別為十五倍、三%及六%,對比亞洲地區各重要股市〈日本、韓國、上海〉平均為十七.六倍、一.四五%及三六%,台股相對處低位階,補漲空間可期待。

觀察外資持有整體台股市值比重為三八.七九%,若分上市及上櫃來看,今年以來上市及上櫃買超幅度為二八%〈新台幣一千億元〉及三八%〈新台幣一六三億元〉;外資持有比重〈三月底〉為三八.六九%及一八.五七%〈創下歷史新高〉,在持股比重持續增加並創高下,外資對台股相當有信心,尤其對以中小型股為主的上櫃指數更加青睞。

政策面:金管會原定八月三日開放漲跌幅至一○%,擴大現股當沖兩百檔增加至四一六檔,皆提前至六月一日開始實施,中華經濟研究院也將台灣一五年GDP〈國內生產毛額〉調升至三.五%~三.五六%,都可望增加股市量能,外資也因而更放心入台股,增加上漲動能。

基本面:一四年整體掛牌公司獲利狀況:一四年台股上市櫃公司總獲利一.九一兆元,對比一三年一.五二兆元,年增率二五%;另外現金股利總額也可望上看新台幣一兆元,刷新歷史紀錄。台灣掛牌公司不僅能獲利,更有優質財務狀況,持續配發現金股利,展現台灣企業的優質。再觀察一五第一季整體營收狀況:第一季營收總額七.二二兆元,年增率三.四%。五一%公司表現優於去年同期,一七%公司年增率在二○%以上,表示多數台企的業績仍持續上揚,基本面表現亮眼。

德國股神科斯托蘭尼曾提出優質的投資公式:T 〈Trend,趨勢〉等於G 〈Gold,資金面〉加P〈Psychology,心理面〉,目前台股T條件都具備了〈資金面:外資持續匯入;心理面:政府極力作多〉,台股漲勢值得期待。

 

台股第二季選股方向:


一、一四年第四季毛利跳,預期一五年第一季毛利仍持續往上公司:油價下跌,上游原料成本低,位處供應鏈中游將直接受惠,相關產業如化工、紡織感受甚深。化工產業:光固化材料供應商國精化、乳膠供應商南帝;紡織產業:機能性服飾原料〈高級混合紗、絲〉供應商東隆興、宏益。

二、汽車產業:汽車輕量化趨勢的鋁鍛造廠巧新、全球提高汽車引擎效能化的噴油嘴廠智伸科。

三、受益於「一帶一路」的物流產業:台驊、中菲行。

四、受惠於中國伺服器二○年全面國產化產業:切入中國國產伺服器大廠的白牌伺服器製造商勤誠、散熱模組大廠建準。

五、行動裝置薄型化趨勢:切入全球智慧型手機龍頭雷射切割的鈦昇、運用於SIP封裝的真空濺鍍廠凌嘉科。

六、受惠於中國內需消費成長產業:美容產業的F-麗豐、保健飲品的佰研。

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