呂宗耀投資周記

當企業透過網路經營事業成為顯學時，資安的脆弱性，在後疫情時代更凸顯其關鍵。 目前全球逾80％網路安全硬體平台皆由台灣生產，值得投資人關注！

受到貿易戰與新冠疫情衝擊，加劇晶圓代工產能供不應求的情況，生產區域化的趨勢已勢不可當。 面對全球供應鏈的重塑，台灣將扮演關鍵性角色，在這波「亂世」中成為英雄。

良維董事長李淳正近年努力調公司體質，利用「雞蛋不放同一籃」策略，分散客源、積極優化產品組合……，未來成長動能有三大看點。

今年美國經濟成長有望創紀錄，全球股市也從疫情爆發前高點持續上漲，台股亦然； 而聯準會的下一步將左右風向，若持有受惠景氣擴張的標的，仍應居高思危。

環保友善的品牌形象，需要供應商一同參與，「信任」成為供應鏈重組的原因之一，隨著去中國化效應，台廠的海外布局，也在此刻起了關鍵作用。

Archegos爆倉事件引發相關個股暴跌，造成大型投行巨額虧損，讓人聯想到LTCM事件； 在過度槓桿作用下，任何波動均能造成無法承擔的後果，歷史不會重複，但卻有驚人的相似。

過去一年多來的疫情，打亂多數企業的營運步調，除了遠距工作外，更鼓勵員工在家上班； 加上美系大客戶蘋果新機齊發，台廠筆電供應鏈有望迎來另一波成長潮。

由歷史觀之，增稅將壓縮成長股評價。未來美國若朝向加稅與擴大財政刺激，其引發的高稅率與高通膨將可能使資本市場板塊產生變化，投資人須謹慎。

投資人對「又急又快」的股市市值攀升開始感到擔憂，目前資金之寬鬆前所未見，以價值導向的類股在全球通膨預期下，將更受投資人青睞。

70年代美股「漂亮50」的崩盤啟示，說明再有價值的股票，都有一定的週期與循環。 類似的故事，永遠會以不同形式在資本市場上持續發生，投資人追捧之際，也要懂得分散風險。

當全球積極推廣電動車與再生能源，銅因導電性極佳，廣泛應用在電動車與再生能源系統，且銅用量是傳統汽車、傳統電力系統的數倍以上，預估銅的需求量將大幅成長。

軋空發起者點燃怒火、槓上華爾街，卻也因此大賠，甚至破產收場。回顧歷史，投機者都不會有好下場，放空與衍生性商品，務必審慎操作。

正當全球飽受新冠疫情風暴之際，台股市值卻頻創新高，指數甚至突破萬六，除了台積電與權值股表現亮眼外，也有不少企業股價驟跌，是時候思考經營策略之道。

日本五大商社及材料業，連動全球半導體密切，帶領日本啟航，現在只是開始，這是台灣產業升級轉動的大契機，值得台灣企業家全力關注。

美國新任總統拜登上任後，首要任務便是通過新一輪的1.9兆美元紓困案，聯準會持續以寬鬆政策，企圖引領經濟復甦，看來，這場資金派對還會開下去。

新冠肺炎爆發逾一年，進入後疫情時代，中國經濟似乎已緩慢復甦中，全球各小型股、新興市場指數，也因商品、原物料等強勁需求同步受惠。

全球疫情仍嚴峻，許多人不敢上健身房運動，帶動家用健身器材買氣暢旺，國內健身器材廠岱宇2020年更繳出破百億營收佳績，成為後疫情時代的一大贏家。

因貿易戰的教訓，中國逐步由出口導向轉型至內需經濟，以往被認為過時的舊經濟股將明顯受惠。如賣水賣到掛牌上市的農夫山泉，在市值飆升下，更讓創辦人鍾睒睒身價超越馬雲，成為亞洲首富。

YouTuber、網紅、送貨員……零工經濟下，待在辦公室的時間變少了，若從近期觀察，2021年有兩個產業變化值得關注。

觀察中國經濟軌跡，強化內需有其空間與動能，基礎建設將成為帶動循環的領頭羊，輔以「十四五」規畫提振消費、進口替代、新舊基建並行，成效值得期待。

美、日、歐三大經濟體2020年合計將產生近5兆美元的財政赤字，待經濟解封後，避免大量舉債的新興亞洲，預期未來將更有能力抵抗貨幣緊縮壓力。