呂宗耀投資周記

飲食是剛性需求，即使疫情導致全球經濟急凍，人還是要吃東西。人們少上館子，但會轉往較便宜的居家料理或超商用餐，食物半成品相關供應鏈將值得關注。

各國用強力貨幣政策為企業續命，但此次風暴源自人民的恐慌，關鍵仍在控制疫情。 而此波防疫概念下，耳溫槍大廠豪展亦因此受惠，表現值得關注。

重挫之後，投資人應關注於投資標的長期價值及獲利能力，並利用事件所帶來的恐慌價格逢低買進，長期將取得優異的報酬。

武漢肺炎的疫情，造成中國大規模停工、商業活動停擺，但股市卻跌幅不深。 市場期盼中國政府接下來在貨幣供應量上，加強力道、度過危機，並帶動新產業的發展。

近年來，數字經濟在全球迅速發展，尤其中國利用5G載體，企圖推動下一波經濟成長的新動能。在此架構下，有哪些台廠直接受惠，亦引發投資人持續關注。

特斯拉飆漲，也讓放空者付出慘痛代價，歷史上的德國福斯汽車也是如此。 股市能維持不理性到大部分空頭破產後，才回歸理性，投資人須謹記「放空風險」。

過去十年以來，極端天氣頻傳，發展綠潔能源是全球刻不容緩的議題。 而高價的「儲能設備」，近年隨電動車發展，成本逐年下降，未來將是能源產業的重要一環。

橋水基金創辦人達里歐認為，疫情將是短期影響，從美股觀察趨勢才是現階段功課，而危機就是轉機，台股投資人可從供需改變、與疫情關聯性較低的產業作為布局參考。

市場擔憂疫情升溫，會進一步衝擊台股，但「行情總在絕望中產生」，只要疫情不再失控，股市逢回仍可找買點，此時投資者應持盈保泰，耐心等待落底訊號。

新的零售流程須透過具線上線下功能的POS或KIOSK完成，提供工業電腦新長期動能，台灣工業電腦產業全球市占超過50％，這是我們的強項與機會。

適度的通貨膨脹，能帶動廠商優化產品、讓未開發地區得到發展的機會，產生良性循環；然而透過「現代貨幣理論」拉高通膨，必須在利弊中取得平衡，否則將造成公共財政失控。

2019年，全球股、債市漲勢凶猛，投資人追逐也伴隨高度風險，自全球三大央行實施貨幣寬鬆後，今後的景氣，也將步入循環末期。

有多家跨國企業將陸續達成100%使用再生能源，加上回流台商的新增投資需要用電，使得台灣的綠電需求量大增，進而帶動太陽能發電廠的搭建商機，嘉惠相關供應鏈。

低利率與貨幣寬鬆持續拉抬下，國際資金流入全球主要股市、債市，指數頻頻創新高； 然而在指數不斷上漲之際，投資人更應該注意預期報酬背後的風險，謹慎為上。

法國LVMH集團執行長阿諾特偏好「價值投資」，敢在市場不看好時，投資保有長期價值的公司。 日前他才以162億美元，併購營運衰退的Tiffany，預料將會繼續引領集團屹立不搖。

中國製造業面臨單價減、成本增的困境，各項指標數字皆差，正是檢視中國概念股的好時機。 而2020年起，中國將施行新土地法，有望推動中產階級人口，創造內需市場。

中國人均GDP持續成長，進而提高消費占GDP比重，隨著民眾追求更優的生活質量，將催化美容消費需求，對比其他國家，中國美妝產業仍有相當大的發展空間。

「歷史不會重演，但類似的事情總會一再發生。」據統計，全球經濟約每60年產生一長期循環，當市場環境改變，投資人判斷各類資產的風險與報酬時，對應思惟也要跟著改變。

中國車市乍看疲弱，但若貿易戰止歇，加上政策刺激，尤其是電動車，將有下一輪爆發成長。 台廠詮欣力求突破，朝車用、伺服器產業轉型，站穩一線車廠供應商，亦值得追蹤觀察。

11月初，中國三大電信商正式啟動5G商用服務，預料中國將成為全球最大的5G服務使用國。 台灣印刷電路板產業在5G應用的帶動下，明年預估將出現明顯的成長動能。

在投資市場中，從眾行為恐使投資人損失慘重，能以旁觀者角度「獨立思考」將是一大優勢；近期麥可．貝瑞接受採訪時，針對ETF等被動式投資提出警示，亦值得大家審視省思。