陶冬 瑞士信貸私人銀行部高級顧問； 研究興趣側重中國經濟， 兼顧亞洲及其他國家地區經濟分析。
美國聯儲內部鴿派占優勢，「退出」已不再是短期所必須。隨危機深化蔓延，歐洲央行量化寬鬆，中國利率和房地產政策都有暫停跡象。
面對歐元危機，瑞士信貸董事總經理陶冬認為，歐洲各國央行為希臘開了不良的先例，一旦其他危機再起，歐元可能面臨致命的威脅。
今後幾年，中國的人民幣匯率（名義匯率）會小升，而工資（實際匯率）則可能會大升。 工資的大幅抬升，加上城鎮化建設，勢必造就出一批新的消費者，對低端消費的拉動作用尤其明顯。
希臘今年的集資可以在有驚無險中完成，IMF和歐盟有能力應付希臘的流動性需求，因此短期內希臘的破產風險不大。
今年上半年，中國經濟成長肯定超過市場預期，不過各部門的增長空間，似乎悄悄地發生此消彼長的變化。
美國政策利率上調，估計要到幾個月後才會成事，不過市場的「熱身」很快就會出現。
加州去年下半年所做的裁員、減少開支，會在許多地方重演。這不僅抵銷了聯邦政府財政擴張的效果，還為經濟帶來新的下降壓力。
小國與女人的背後，其實是匯率波動帶來的套利交易的變化，這凸顯了２０１０年市場動盪的特徵。
與其說是美元的基本面改善了，不如說是其他主要貨幣的基本面轉差了。套用大陸最近的流行語法，美元是「被」升值了。
進入二○一○年後，各國政府的態度已從一年前的積極救市，轉為伺機退場。這種轉變會有什麼影響？風暴後快速崛起的中國，未來的成長力道又在哪裡？本刊特別邀請瑞士信貸亞洲區董事總經理，深度剖析二○一○年的經濟趨勢。
在可預見的將來，政府的退市言行是「退而不出」，下半年增長可能出現回調，可是估計不會太嚴重，至少不是第二次衰退。
筆者預計，到今年底，中國ＣＰＩ通脹可達5.1％，市民的通脹預期可能會更高。資產價格偏高、消費物價上漲，政策調控將手忙腳亂的。
加強監管，控制風險，令金融業收入與風險掛鉤，都是應該的，不過凡事都有度。過激政策，只能起到反效果。
由於對全球經濟是否二次探底把握不清，中國國內私人投資也不暢旺，北京將判斷退市的時間，推遲到明年３月全國人大開會前。
儘管法人多將杜拜視為單一事件，對全球造成的傷害在可控制範圍內；但瑞士信貸董事總經理兼亞洲區首席分析師陶冬提醒，目前很多事有待進一步釐清，部分變數也有機會導致系統性風險，現在還不能斷言「最壞情況」將如何演變，投資人必須考量投資風險。
在日益沉淪的經濟、社會中，歐洲有一次振作的機會；不過它選擇了繼續過去的老路，選擇了用一名傀儡作領袖。
日本1997年在復甦早期提高消費稅，造成經濟二次探底，相信許多國家都會引以為戒，因此筆者認為各國央行升息還要一段時間。
今年十二月中國中央經濟會議之後，就會開始緩慢的回收流動性。一個緩慢的、帶摸索性質的貨幣環境正常化，相信不會太遠了。
柏南克禱告，做一位審慎、負責任的央行行長，不過明天才開始。今晚仍想在流動性氾濫的舞台上，與金融資產狂歡。
G20首腦強調，「支持經濟活動，直至經濟復甦得到明顯鞏固」。揭去一些前提和狀況設定，根本內容就是，「不退市，現在堅決不能退市」！
中國房市似乎孕育著新一輪供需失衡。當明年上半年大量新盤預售湧出時，也許就揭開了房市調整的大幕。
